截止25日，12月鋼價先跌后反彈，鋼材綜合價格指數月環比下跌了0.21%。分品種看，長材價格指數下跌了2.66%，扁平材價格指數上漲了2.88%。鐵礦石價格也是先跌后反彈，鐵礦石綜合價格指數月環比下跌了8.56%，進口礦價格指數下跌了6.50%，國產礦價格指數下跌了11.56%，符合預期。展望1月鋼鐵市場，多空交織，震蕩運行。
12月中旬六大電廠電力耗煤同比增速-11.6%，較上旬的-3.8%跌幅擴大。12月中旬電力耗煤環比增速回落至1.1%，創09年以來歷年同期新低。地方國有企業利潤連續四月出現同比下降，降幅逐漸加大。1-11月地方國有企業利潤同比下降7.3%（1-10月同比下降6%，1-9月同比下降2.7%，1-8月同比下降1%）。總體來說，實體經濟依然較為疲弱，企業景氣狀況持續惡化，經濟仍未有見底之跡象，鋼價持續上漲的信心不足。
供需關系轉弱平衡將抑制鋼價持續上漲
12月以來的鋼價上漲，一方面是得益于前期價格持續下跌后的減產；另一方面是需求有所好轉，我們調查的12月第3周的每日成交達到14萬噸，環比日均增加了2萬噸。需求的好轉主要表現在以下幾個方面：一是汽車產業產銷兩旺帶動用鋼需求增長。11月汽車銷量250.88萬輛，其中乘用車21.97萬輛，汽車與乘用車的漲幅分別為19.99%、23.74%，增速大幅上漲。二是“雙11”降低了家電庫存，11月產業在線空調廠家庫銷比1.44，較10月回落，低于歷年同期均值。三是下游行業前期持續降低原材料庫存，在需求好轉而價格持續下跌后擔心價格不再回落而出現補庫。四是部分區域工程趕工。五是出口比預期的要好。到了1月，建筑材需求將有所回落，12月第4周的成交數據已有所表現，而板材企業也不會繼續增加原材料庫存，需求也難以持續增長，特別是前期貨源緊缺的市場，陸續補充了資源，所以供需關系轉弱是大概率事件，除個別區域市場補漲外，那些12月上漲快、幅度大的品種，比如冷軋和熱軋，部分市場價格甚至可能出現回調。
供應有望持續回落有利于減輕市場壓力
調查數據顯示，截至12月25日，即使鋼價在漲，全國163家鋼廠高爐產能利用率降至80.6%，為有調研數據以來最低水平，唐山72家鋼廠高爐開工率數據也降至83.17%，如果不考慮2014年11月APEC會議減產，那么也創了有數據以來的低位水平（2014年3月28日當周也是這個水平）。這樣的產出水平，分別比去年同期低了14.78個百分點和9.85個百分點。而河北72家鋼廠2.74%和全國163家鋼廠4.91%的盈利面，難以支撐鋼廠維持目前的開工水平，新增減產、檢修的企業還在不斷出現。所以，盡管需求在減弱，但供應也有望在1月繼續回落，鋼價的壓力相對要輕，即使回調或下跌，幅度也有限。
低庫存對鋼價有一定支撐
截至12月10日，中鋼協統計鋼廠庫存1434.04萬噸，為今年以來的次低水平（最低是1月10日的1363.7萬噸）。根據我的鋼鐵統計，樣本鋼廠12月第3周和第4周庫存持續下降，可能鋼廠的庫存壓力還在持續減輕。即使1月有所增加，相對壓力也比去年同期小。而社會庫存更是降到877.97萬噸的歷史新低水平，后續即使增加，對市場壓力也不大，而一旦下降，還有可能引發價格反彈。
原燃材料價格因需求下降承壓
由于鋼鐵產量在1月可能出現持續的下降且低于歷史同期，所以，原燃材料的需求也跟隨下降，所以其價格承壓，鋼材成本有望繼續下降。
期貨市場，1601合約的鐵礦石、螺紋鋼繼續面臨擠虛盤的態勢變化，而1605合約的鐵礦石，短期受制于基本面的轉差，仍有壓力，而1605合約的螺紋，則可以逢低做多（庫存）。
總之，1月鋼鐵市場在宏觀經濟繼續承壓以及需求淡季的影響下，一些漲幅較大、上漲較快的區域品種價格仍有小幅回落的可能，而一些受季節性需求影響不大的區域，部分品種不排除漲跌互現。